让我们将视线投向蔚来的两位竞争者：比亚迪2025年销量稳居400万辆级高位，依托庞大的装机规模，通过自研智驾方案与深度定制采购并行的方式，将单颗芯片的综合成本压缩至行业低位；小鹏则尝试通过芯片架构的泛化复用，将同一技术延伸至机器人及飞行汽车领域，以此分摊研发成本，构建更具韧性的成本模型。
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报道指出，按 5500 亿美元的最新估值测算，此次交易定价较去年字节跳动官方股票回购时的 3300 亿美元估值大幅增长 66%，并较去年 11 月二级市场老股转让时的 4800 亿美元估值溢价约 15%。
Lex: FT's flagship investment column
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Photograph: Simon Hill
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